“毒丸计划”难阻马斯克“钞能力”，推特接受440亿美元私有化

四年前没能将特斯拉成功私有化，这次对推特的私有化上，马斯克大获成功。

2018年，马斯克在推特上表示自己将计划以420美元每股的价格将特斯拉私有化，不料这一条推文使他陷入到SEC和特斯拉股东的诉讼中。尽管后来与SEC达成和解协议，但股东们的集体诉讼仍在继续，而且美国法院的最新裁定显示，马斯克当时的这条推文属于虚假信息。

但马斯克的“私有化之路”并未就此终止，这一次他将目标对准了推特。

北京时间4月26日，推特宣布公司董事会接受了马斯克的收购方案，同意马斯克以每股54.2美元、总金额440亿美元的出价将推特私有化。该收购方案预计将在今年内完成，届时推特将成为一家私人公司。

此前，推特曾试图以“毒丸计划”阻止马斯克的全面收购，但在4月26日发布的新闻稿中，推特表示董事会经过全面评估后，认为此次收购将带来可观的现金溢价，选择接受马斯克的收购方案符合全体股东的利益。

在推特宣布接受收购方案后，马斯克在推特上表示，希望那些对他进行激烈批评的人也能留在推特上，“因为这就是言论自由的含义。”

马斯克收购推特后，预计该平台将出现一系列新变化。早前马斯克在推特和接受媒体采访时表示，他入主推特后将会对推特的算法进行开源，同时推出“编辑按钮”，允许用户在短时间内修改已发表的推特。此外，马斯克还计划打击僵尸账号和垃圾邮件，也有可能重新开放前美国总统特朗普的推特账号，尽管后者已表明不再重返推特。

推特“毒丸计划”难阻马斯克“钞能力”

回顾推特私有化的全过程，可以看出马斯克对这笔收购胸有成竹。

根据马斯克向SEC递交的文件显示，从今年1月31日开始，马斯克陆续购入推特股份至9.1%，一度成为推特的最大股东。

为了避免公司遭到马斯克的全面收购，推特管理层邀请已经成为公司最大股东的马斯克加入董事会。双方约定，如果马斯克选择成为推特董事会成员，那么在他任职董事会成员期间，他的持股将不能超过14.9%。

但马斯克拒绝成为董事会成员，并随即抛出收购方案，希望以每股54.2美元的价格收购推特。当时马斯克表示，这是他最好的报价，也是最后一次报价——按照4月1日马斯克宣布他成为推特大股东时计算，这一价格比当时高出38%。

起初接到马斯克的报价时，推特董事会并不同意，虽然报价比市场价要高，但推特一年前的股价曾达到最高每股80美元，董事会认为马斯克的报价低估了推特的价值。因此，推特董事会再度出手阻挠，于4月19日批准了一项股东权利计划，即“毒丸计划”：当有任何个人或实体机构在董事会未经批准下持股比例增至15%，推特将允许除持股15%以外的现有股东以折扣价买入推特的股份，从而稀释大股东的控制权。

不过与大部分科技公司不同的是，推特的董事会成员的持股比例极低，目前在公司的持股不足3%，如果剔除前CEO多西2.253%的持股，其余董事的股份只有0.12%。

因此，如果马斯克可以说服足够多的机构投资者给予支持，就可以成功收购推特。据了解，目前推特的持股主要由各大资产管理公司控制，其中Vanguard集团是推特的最大股东，该公司在第一季度增持了推特的股份，持股比例达到10.3%。

在马斯克公布收购方案的资金保障后，董事会开始出现动摇，并最终接受了收购方案。这主要归功于马斯克的“钞能力”。根据美国财富杂志《福布斯》公布的2022年全球亿万富豪榜显示，马斯克以净资产2190亿美元成为全球首富。

虽然是世界首富，但马斯克的财富大部分来源于其持有的特斯拉股票，如果减持将面临巨额的收税，也将对特斯拉的股价带来负面影响，因此收购推特的资金将由一众财团提供。4月21日马斯克公布了筹资方案，包括摩根士丹利在内的银团愿意提供总额约465亿美元的资金，以帮助马斯克实现收购。

而4月26日推特的新闻稿披露，马斯克已经获得255亿美元的债务和保证金贷款融资承诺，并将提供约210亿美元的股权融资承诺。

虽然董事会已批准收购方案，但并不代表着交易已经完成，马斯克的收购还需要经过推特股东大会以及SEC等监管部门的批准。目前马斯克已拥有推特9.1%的股份，是公司的第二大股东，不过持有推特5.2%股份的沙特王子Al Waleed bin Talal Al Saud就曾表示反对马斯克的收购，他认为收购价未能反映推特的价值。

马斯克入主后，推特将迎来多项改革措施

在推特发布新闻稿宣布接受收购方案后，推特内部当即召开了员工大会，公司CEO帕拉格·阿格拉瓦尔表示，在收购方案完成前，推特的运营将保持不变，至于是否会重新开放前美国总统特朗普的账号，他表示公司将与马斯克商讨运营方向。

在4月1日宣布成为推特大股东后，马斯克就表示自己是言论自由的“绝对主义者”，其后他多次强调言论自由是民主运作的基石，而推特是一个虚拟的“城镇广场”，在这里可以讨论对人类未来至关重要的问题。

在推特宣布接受收购方案后，马斯克表示希望那些对他进行激烈批评的人也能留在推特上，“因为这就是言论自由的含义。”

此外，马斯克在早前接受TED负责人Chris Anderson访问时还提出，他要公开推特的算法，希望推特的政策和算法更加公开、透明，以便让用户对推特提出批评和改进意见。

综合马斯克在推特和TED上的发言，收购推特后他将推动该公司转型，例如降低Twitter Blue的价格。Twitter Blue是推特提供的一项会员服务，能够为用户提供一些高级功能，如允许用户在发送推文之前撤回推文的撤消按钮。马斯克认为，既然Twitter Blue是收费服务，那不应该再向这些用户展示广告。此外，他还曾提出应该接受狗狗币作为Twitter Blue的支付方式——在推特宣布接受收购方案后，狗狗币的价格一度暴涨超过20%。

在改善用户体验方面，马斯克表示推特应该尽快推出“编辑按钮”。与Facebook等其他社交媒体不同，推特不允许用户修改自己的推文，马斯克认为“编辑按钮”可以帮助用户更方便地修改推文。另外，对于推特上的僵尸账号和垃圾邮件，马斯克承诺将发起“战争”，打击水军和虚假推文，他在推特上表示，希望通过验证确保所有用户都是真实人类在使用。

这些措施将对推特的转型起到关键作用。事实上，推特近年的经营表现不佳，去年推特实现营收50.8亿美元，净亏损2.2亿美元，在过去7年里有5年未能实现盈利。

尽管如此，推特仍然是全球最重要的社交媒体平台之一，目前推特的日活跃用户达1.92亿，美国前总统奥巴马等政治名人都是推特的用户，而马斯克在推特上拥有超过8000万名粉丝。

4月28日推特将公布今年第一季度的业绩，但由于与马斯克的交易尚未完成，公司将不举行财报电话会议。

新京报贝壳财经记者 林子