外汇套保潮来袭！2个月95家A股公司密集发公告，外汇局：企业套保比率超25%

随着美联储连续加息，刷新20年新高，兑美元汇率波动加大，近期在外汇期货市场开展套期保值的上市公司密集增加，掀起一轮外汇套保热。

自8月以来，已有95家A股上市公司发布了关于开展外汇套保业务或者增加外汇套保额度的公告。避险网数据显示，今年上半年，有724家公司发布外汇避险相关公告，超过去年全年总数。

近日，国家外汇管理局表示，企业汇率风险中性意识增强，合理管理汇率风险。2022年1-8月企业套保比率进一步提升至25%以上。

2个月95家上市公司发布外汇避险公告

今年以来，受新冠肺炎疫情、美联储加息和俄乌冲突等因素影响，外汇市场剧烈波动。

9月28日，离岸汇率跌破7.2，创下2011年发布离岸人民币数据以来的最低值，在岸人民币则创下2008年以来新低；9月29日，离岸美元对人民币汇率回到7.15，大涨1000个基点；10月5日，离岸美元对人民币汇率回到7.0。

面对汇率的大幅波动，不少有进出口业务的外贸企业深感压力大。为了规避汇率风险，不少涉及外贸业务的上市公司纷纷发布外汇期货套保公告。

据券商中国记者统计，自8月以来，有95家A股上市公司发布了关于开展外汇套保业务或者增加外汇套保额度的公告。

9月30日，怡亚通公告称，控股子公司怡通能源拟开展外汇衍生品交易业务包括但不限于国际、国内产生的金融外币衍生品交易、远期、掉期合约等。“开展外汇衍生品交易业务总额不超过5亿美元，以上额度全部用于开展与主营业务相关的套期保值业务，防范由于汇率价格变动带来的外汇风险，不进行投机和套利交易。”

9月16日，日上集团董事会同意公司及控股子公司使用自有资金开展总金额不超过9亿元人民币或其他等值外币的外汇套期保值业务。

9月14日，韵达股份公告称，为了更好地应对汇率风险，锁定交易成本，公司及控股子公司拟开展外汇套期保值产品，12个月内任一时点的交易金额不超过美元3亿元或等值人民币。

值得注意的是，避险网数据显示，今年上半年，有724家公司发布外汇避险相关公告，这一数字超过去年全年总数。其中，深市上市公司449家，沪市上市公司266家，北交所上市公司9家。

从规模上看，外汇避险企业主要是大中型企业。2022年上半年大、中、小型企业占比分别为83.29%、16.16%和0.55%，中小型企业占比有所提高。从行业分布来看，电子、机械设备、基础化工、电力设备、医药生物等行业外汇避险企业数量较多。

外汇套保规模大幅攀升，套保比率超25%

随着汇率市场化形成机制进一步完善，人民币汇率双向浮动、弹性增强，相关企业通过外汇衍生品避险的力度正在不断增强。

10月4日，国家外汇管理局表示，银行、企业等外汇市场主要参与者逐步适应汇率双向波动，总体保持理性交易模式。企业汇率风险中性意识增强，更多企业以财务状况稳健性和可持续性为导向，审慎安排资产负债的货币结构，合理管理汇率风险。

“2021年，企业利用远期、期权等外汇衍生产品管理汇率风险的规模合计超1.4万亿美元，较2012年增长2倍；企业套保比率达22%，较2012年提升9个百分点，2022年1-8月套保比率进一步提升至25%以上。”

不过，对企业而言，提升汇率风险管理专业能力更为重要。企业开展外汇交易业务前，应先构建科学健全的套期保值管理体系，并通过定期培训提升团队专业化建设。此外，企业应该做到理性套保、合理套保，不能单边赌人民币升值和贬值，谨防套保变投机的行为。

展望四季度，人民币汇率的走势亦备受市场关注。

央行于9月28日召开全国外汇市场自律机制电视会议，指出人民币双向浮动是常态，“保持基本稳定拥有坚实基础”，并于9月28日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，稳定市场预期。

中信建投证券首席经济学家黄文涛博士团队表示，具体到近期市场，汇率利率关系中，更倾向于认为海外紧缩带动汇率贬值是主因，在此背景下市场预期央行宽松态度将变，资金面出现暂时紧张，从而带动利率上行。

该团队表示，正如前期报告所述，本轮贬值并没有导致资本大幅外流（与2015周期不同）、央行亦不会主动收紧（与2018周期不同），目前仍采用远期外汇风险准备金、外汇存款准备金等增加摩擦的方式干预，还未明显动用外储，因此，资金利率不具备大幅上行的条件。

在展望第四季度人民币对美元走势时，中国银行研究院在最新的《中国经济金融展望报告》中认为，四季度人民币汇率短期将继续承压，但下行空间有限，中长期走势有较强韧性。

责编：林根